La Junta Directiva del Banco de la República decidió aumentar en 75 puntos básicos la tasa de interés de política monetaria, que quedó en 12 %, una determinación adoptada por mayoría con el propósito de contener las presiones inflacionarias y evitar un mayor deterioro en las expectativas de precios.
La votación dejó en evidencia diferencias dentro del órgano colegiado: cuatro codirectores respaldaron el incremento, dos propusieron reducir la tasa en 50 puntos básicos y uno votó por mantenerla sin modificaciones.
¿Por qué el Banco de la República decidió aumentar la tasa de interés?
El principal argumento expuesto por el Emisor fue el comportamiento de la inflación, que continúa mostrando niveles superiores al objetivo de largo plazo del 3 %.
De acuerdo con el análisis de la entidad, la inflación anual llegó al 5,8 % en mayo de 2026, mientras que la inflación básica, que excluye alimentos y precios regulados, alcanzó el 6,0 %. Ambos indicadores mantienen una trayectoria ascendente y reflejan que las presiones sobre los precios persisten.
A ello se suma que las expectativas de inflación continúan alejadas de la meta. Aunque durante junio algunas proyecciones del mercado mostraron una leve moderación, el Banco considera que los riesgos inflacionarios siguen siendo elevados.
Antes de adoptar la decisión, los integrantes de la Junta analizaron el desempeño reciente de la economía colombiana.
Entre los elementos considerados estuvo el crecimiento del Producto Interno Bruto (PIB), que según el Dane aumentó 2,2 % anual durante el primer trimestre de 2026, superando el 2,0 % registrado al cierre de 2025.
El Banco también destacó que la demanda interna mantiene un mayor dinamismo que la producción y que el mercado laboral continúa mostrando señales positivas. La tasa de desempleo se ubicó en 8,0 % en mayo, uno de los niveles más bajos registrados en los últimos años para ese mes, acompañado de incrementos importantes en los salarios.
La autoridad monetaria advirtió que la economía colombiana sigue expuesta a factores internacionales que podrían afectar el comportamiento de la inflación.
Entre ellos mencionó el conflicto en Medio Oriente, cuyo impacto sobre los precios internacionales de los combustibles y los fertilizantes puede trasladarse a la economía nacional. Asimismo, alertó sobre la incertidumbre generada por las decisiones de política monetaria adoptadas por las principales economías del mundo y su efecto sobre los mercados financieros.
¿Cuándo volvería la inflación a la meta del 3 %?
El gerente del Banco de la República, Leonardo Villar, explicó que el incremento de la tasa busca fortalecer el carácter restrictivo de la política monetaria para conducir gradualmente la inflación hacia la meta.
Según las proyecciones del equipo técnico, la inflación podría cerrar 2027 alrededor del 4 %, mientras que el retorno al objetivo del 3 % se alcanzaría durante 2028.
Villar aclaró que las decisiones de política monetaria tienen efectos diferidos, por lo que el endurecimiento aplicado este año no evitará que la inflación permanezca elevada durante 2026, aunque sí contribuirá a moderarla en los próximos años.
La decisión del Banco fue cuestionada por el ministro de Hacienda, Germán Ávila, quien reiteró que la posición del Gobierno era reducir la tasa de interés en 50 puntos básicos.
El funcionario sostuvo que los recientes indicadores macroeconómicos, como el crecimiento económico y la disminución del desempleo, respaldaban una política monetaria menos restrictiva.
Según Ávila, mantener tasas elevadas puede limitar la expansión de la economía y afectar la generación de empleo. Además, señaló que será el gobierno entrante de Abelardo de la Espriella el que continúe interactuando con las decisiones que adopte la Junta Directiva del Emisor.
¿Cómo impactará esta decisión a hogares y empresas?
Con la tasa de interés de política monetaria en 12 %, es previsible que el costo de los créditos de consumo, las tarjetas de crédito y algunos préstamos con tasa variable continúe elevado. Al mismo tiempo, los productos de ahorro e inversión podrían ofrecer mayores rendimientos, mientras las entidades financieras ajustan sus tasas conforme a la nueva referencia establecida por el Banco de la República.